BNP Paribas prevede una ripresa del mercato immobiliare europeo fino alla fine del 2024, dopo un periodo di instabilità tra la fine del 2022 e l’inizio del 2024 a causa dell’aumento dei tassi di interesse, che ha provocato un calo degli investimenti e una correzione dei prezzi. Il taglio dei tassi da parte della BCE dovrebbe ridurre la pressione sugli investitori e migliorare la disponibilità di capitale.
Settore residenziale
Il settore residenziale è il principale obiettivo degli investitori, seguito dai settori industriale e logistico. Nonostante alcune incertezze, anche il mercato degli uffici rimane liquido e attrattivo. La concorrenza tra gli investitori e l’afflusso di capitali negli immobili commerciali influenzeranno i prezzi e i rendimenti, con un’aspettativa di apprezzamento graduale degli immobili residenziali e logistici e una maggiore allocazione del capitale verso asset alternativi e di nicchia. Gli investitori stanno diversificando i loro portafogli, riducendo la predominanza degli uffici e cercando di evitare una significativa inflazione dei prezzi.
L’impatto sui prezzi e i rendimenti
La crescente competizione tra investitori per le principali e alternative tipologie immobiliari avrà un impatto significativo sui prezzi e sui rendimenti. L’afflusso di capitali negli immobili commerciali sta favorendo l’aumento del loro valore. Nel 2022, solo il 3% del settore immobiliare europeo è stato scambiato, riflettendo una minore concorrenza tra gli investitori e una riduzione della pressione sui prezzi. Con l’aumento previsto delle transazioni e la diminuzione dello stock disponibile, ci si aspetta una maggiore pressione sui rendimenti per gli asset più richiesti, con un apprezzamento graduale degli immobili residenziali e logistici. Si prevede inoltre un aumento delle allocazioni di capitale verso asset alternativi e di nicchia, dato il mercato europeo ancora piccolo per queste proprietà. Gli investitori stanno diversificando i loro portafogli, riducendo la predominanza degli uffici. Tuttavia, per gli asset alternativi, la concorrenza potrebbe causare una significativa inflazione. Gli investitori dovranno trarre lezioni dal passato e concentrarsi sui fondamentali del mercato per determinare un adeguato premio di rischio.